[机构投资者传记]潘兴广场:风险敞口最高的基金公司

本报记者卫诗/温家宝许多著名人物基本上都是“世界各地,诽谤全世界”,比尔·阿克曼也不例外,他是华尔街当之无愧的最高风险敞口基金经理,认为他是激进的投资者,许多人认为他是当今可以与索罗斯、保尔森等人相媲美的投资大亨 2014年,潘兴广场净利润达到45亿美元,自2004年成立以来的10年累计盈利116亿美元。比尔阿克曼在历史上最赚钱的对冲基金经理中排名第19。 同年10月,潘兴广场在阿姆斯特丹泛欧证券交易所上市,筹资30.7亿美元。 十多年来,比尔·阿克曼以各种方式领导着潘兴广场。有时他取得了很多成就,有时他失败了。然而,他浮夸的个性从未改变。 进入2016年后,阿克曼的日子不好过,先是在2015年报告了巨额亏损,然后被迫裁员,而最大的投资却没有任何进展。 潘兴广场最著名的例子是它在加拿大制药公司瓦兰特占有很大的地位。比尔·阿克曼(Bill Ackerman)甚至加入了瓦兰特的董事会,但目前这项投资远未成功。事实上,甚至在潘兴广场建立之前,阿克曼就因参与洛克菲勒中心的竞标而出名。也正是因为这次收购,阿克曼尝到了曝光的好处,从此失去了控制。从此阿克曼以他的作品空坎贝尔而闻名 高谭合伙公司:尝试你的手1966年5月,比尔·阿克曼出生在纽约的卡瓦克。他的父亲是纽约一家房地产金融公司的董事长。他是标准的富二代。 雅克曼1988年毕业于哈佛大学,1992年获得哈佛商学院工商管理硕士学位。从那以后,雅克曼和另一位哈佛校友建立了哥谭合伙人关系,主要是对上市公司进行小额投资。 1995年,改变阿克曼命运的时候到了。今年他来到卡地亚,与保险和房地产公司合作竞标洛克菲勒中心。 尽管竞标失败,但这让30岁以下的年轻人阿克曼出名了。投资者蜂拥至高谭合伙公司,该公司在1998年管理着5亿多美元的资产。 也许阿克曼在投标时就已经知道哥谭合伙公司不可能赢得这笔交易,但他仍然知道他不能做什么。 然而,也许是因为年轻的阿克曼还没有掌握控制大型基金的能力,高谭合伙公司在2002年卷入了一系列与外部投资者的诉讼,这导致了纽约州检察官埃利奥特·斯皮策(Eliot Spitzer)的调查。尽管最终结果显示高谭市的合伙关系没有问题,阿克曼仍然决定关闭公司。 Do 空康宝莱2004年,阿克曼创立潘兴广场资本管理公司,并担任首席执行官。目前,该公司管理约200亿美元 2005年,潘兴广场购买了快餐连锁店温迪的大量股份。后者在2006年成功上市,筹集了6.7亿美元,随后出售了其在温迪的股份,并获得丰厚回报。 与随后对康宝莱的攻击相比,这笔投资只是一笔小投资。 2012年12月,潘兴广场发布报告空直接指向康宝莱的营销模式。它认为它的多层次商业模式本质上是一个金字塔计划。它甚至认为康宝莱的股票价值应该为零,并于2012年5月卖出空康宝莱。 阿克曼认为,康宝莱长期以来一直用误导性的财务信息掩盖公司业务的本质,通过发展成员赚钱,而不是销售产品,这本质上是一个金字塔计划。 康宝莱是一家拥有30多年历史的美国营养保健品公司。它一直在使用直销模式。其业务覆盖全球84个国家和地区。其股票在纽约证券交易所上市,总股本为9300万股。 阿克曼表示,康宝莱销售模式的受害者主要是低收入家庭,不到1%的参与者可以从中受益。 然而,康宝莱在华尔街的追随者不少,其中包括另一位以积极投资闻名的投资者,即卡尔·伊坎(carl icahn)。 2013年1月25日,雅克曼和伊坎进行了30分钟的电视辩论。 截至2013年底,潘兴广场空在康宝莱股票中的头寸已超过4亿美元。阿克曼说,它将继续制造空该公司。与绿光资本的大卫·安赫尔·英霍恩和其他人一道,[/k0/]难民营总共使用了10亿多美元的资金。只有阿克曼的空头寸占康宝莱当前市值的20%。 在突如其来的利润空的影响下,康宝莱股价一度在4天内暴跌40%,甚至在30美元左右徘徊了相当长一段时间。 阿克曼在接受媒体采访时说,他将把do空产生的个人利润捐给慈善组织,以平息外界对do空的谴责所带来的压力 作为雅克曼的对手,伊坎连续购买了大量康宝莱。战争开始后的六个月内,伊坎迅速将其持股增加至1603万股,约占康宝莱已发行股份的15.55%。截至2016年11月8日,伊坎持有康宝莱2250万股,占24.18% 孔波雷的支持者包括查普曼投资公司的创始人罗伯特·查普曼(Robert Chapman)和私募股权公司的第三点投资者丹尼斯·勒布(Dennis Loeb)。 除了媒体的强烈抗议和空报告的发布,阿克曼还于2013年9月向美国证券交易委员会发出了一份举报信,并斥资360万美元收购了康宝莱的一名内部员工,该员工亲自指控康宝莱。 根据2016年第一季度的报告,潘兴广场在康宝莱仅损失1.4%的头寸,而康宝莱的股价在第一季度徘徊在40-60美元之间。这可能是由于其在2013年第三季度将40%的空头寸转换为场外看跌期权和其他衍生品 在双方陷入激烈战斗之际,美国联邦调查局和联邦贸易委员会于2014年4月开始对康宝莱进行调查,并于2016年7月15日与康宝莱达成和解协议。康宝莱将支付2亿美元罚款,并重组其美国业务,以避免被归类为传销机构。 此后,康宝莱的股价飙升至72.22美元的创纪录高点 2016年11月18日,康宝莱股价收于50.86美元 ValeantValeant是加拿大的全球仿制药巨头。此前主要从事皮肤病学、神经病学和品牌仿制药等多种药物的研发、生产和销售。然而,近年来,该公司开始通过收购扩大业务,并大幅削减研发投资,同时加强销售队伍。因此,其财务报表显示出高增长。 据统计,从2011年到2015年,瓦兰特进行了多达50次收购,市值从不到200亿美元飙升至900亿美元,成为市值管理大师。 故事的转折点发生在2015年10月21日,当时a 空组织香橼的研究报告称,瓦兰特虚假提高了销售收入。该公司通过其实际控制下的两家连锁药店销售大量产品,并故意捏造销售价格。 香橼认为瓦兰特为外界创造了一种“销售幻觉”,并称该公司为“制药行业的安然公司” 此前,对冲基金KynikosAssociates创始人、华尔街著名空首席投资者吉姆·查诺斯(Jim Chanos)曾指责瓦兰特通过合并驱动会计掩盖了公司自身业务增长的弱点。香橼的报告不仅披露了其会计行为,还将其范围扩大到了其基本业务。 报告发布后,瓦兰特的股价暴跌,当天盘中交易下跌40%。其市值一度蒸发了200亿美元。截至当日收盘,该指数仍下跌20% 2016年3月,瓦兰特将其2016年收入预测下调了12%,称推迟发布年度报告可能导致债务违约。此外,以前的做法空仍然令人沮丧。3月15日,瓦兰特的股价暴跌逾50%。 2016年11月18日,法朗特的股价收于17.95美元,较263.81美元的峰值下跌逾90% 根据Wind信息,瓦兰特的股东名单包括贝莱德、保尔森公司和摩根大通等著名机构。潘兴广场在2015年第一季度首次出现在瓦兰特的20大股东名单中。本季度末,法雷ant持有1947万股,占法雷ant已发行普通股的5.69%,排名法雷ant第三大股东。 据市场猜测,潘兴广场持有法朗特股份的成本约为每股196美元。基于其2000万股和18美元的当前价格,潘兴广场已经亏损超过35亿美元。 2016年3月,瓦兰特宣布重组董事会。潘兴广场的代表、董事会副主席斯蒂芬·福朗迪(Stephen Fulangdi)进入瓦兰特董事会。 尽管被困在瓦兰特,阿克曼对埃尔金的投资已经证明“东方不亮,西方亮”,但这一投资也面临许多问题。 2015年4月,潘兴广场开始与瓦兰特合作,共同攻击生产肉毒杆菌和其他抗皱药物的制药公司爱尔健,该公司是化妆品行业的全球领导者。 当时,潘兴广场(Pershing Square)和瓦兰特(Valeant)共同向爱尔坚出价460亿美元,然后将芯片增加到530亿美元。 然而,运动员的举动被视为敌意收购,并被明确拒绝。董事会决定自救,并邀请“白衣骑士”查韦斯投标。双方最终达成了660亿美元的合并协议。 在出价之前,潘兴广场秘密持有埃尔金近10%的股份,每股价格为126.54美元。要约收购提出后,埃尔金的股价飙升65%,阿克曼在半年内赚了24亿美元。 然而,此举受到了市场的批评,阿克曼被指控进行内幕交易。就连沃伦·巴菲特也忍不住惊呼,“阿克曼在达成交易之前一定已经考虑过法律问题,但如果我卖掉股票是因为我以某种方式知道了后来的收购,那么我可能就有麻烦了。” 然而,圆滑的巴菲特后来补充道,“如果一家公司打算收购另一家公司,它当然有权购买另一家公司的股票。”

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