哈佛承认:邀请哥伦比亚大学的投资官员管理耶鲁大学模型基金

“幸福的家庭都是一样的,不幸福的家庭也有自己的烦恼。” 哈佛大学基金的问题是他们的投资业绩越来越差,他们的钱越来越少。 该基金在2016学年又损失了两个百分点。该基金又亏损20亿美元,至不足360亿美元。 由于学校没有运营资金,它不得不寻找校友来筹集资金。该基金回报率很低,所以人们不愿意捐钱。 因此,“接近期望和期望导致失望的恶性循环” 哈佛大学基金会曾经(在上世纪90年代)是与耶鲁大学基金会齐头并进的两朵金花。自2005年首席信息官杰克迈耶因高薪被开除以来,“王小二的新年一年比一年糟糕。” 在过去十年左右的时间里,已经有三名全职首席信息官、三名兼职首席信息官,新的首席信息官——哥伦比亚大学的纳威卡尔(Narvekar)总共被替换了八届,这比一届三次会议的领导者更加勤奋。 最后,哈佛基金会下定决心要切断内部培训的首席信息官,招募哥伦比亚大学的纳威卡尔(Narvekar),并切断一半以上的团队。 除了人为因素(“我们只投资于人”——徐老师),哈佛和耶鲁实际上是大学基金模式的两条竞争路线。 哈佛遵循起点路线,耶鲁遵循分配路线。 哈佛大学从华尔街招聘了明星基金经理,在内部管理对冲基金、私募股权基金和房地产基金等直接投资基金,而耶鲁大学在内部管理一些流动资产,所有这些资产都分配给外部明星基金。 两种模型理论上都是正确的 内部管理模式:1 .提供透明度并加强控制;直接渗透和管理基础资产 2.降低外部管理成本;没有必要支付管理费和绩效佣金。 3.明星经理可以提高他们的收入 外部分配模式:1。选择世界上最好的基金;世界领先的基金为耶鲁大学基金是投资者而自豪。 2.在不雇佣数百名华尔街精英团队的情况下降低内部管理成本 3.免费分配;不受内部投资能力的限制 但最终,哈佛的经理们不愿支付高薪。因此,2005年,大量优秀的基金经理离开,成立了自己的对冲基金和私募基金。 一天下来,花了很多钱(最昂贵的基金经理包括首席信息官每年500万到600万美元的工资),最好的人才无法招聘。 它最终变成了一个疗养院。 你为什么喜欢哥伦比亚的乔纳瓦卡?因为他几乎是非耶鲁部门实施耶鲁模式的最佳首席信息官 目前,大学基金几乎是耶鲁的天下,最大和表现最好的基金由前耶鲁基金团队管理,除了圣母院基金和哥伦比亚大学基金等少数基金,包括斯坦福、麻省理工、普林斯顿和宾夕法尼亚大学 哈佛真的无法摆脱耶鲁,找到纳威卡尔。 “替代就像换刀子”,气氛立刻就不同了。 最初的股票、债权和房地产团队各自出资3亿美元,成立了一个基金来管理哈佛的资产。 当每个人都为自己工作时,他的热情是不同的。 虽然我们对纳威卡尔的投资和管理能力充满信心,但业绩将需要5-10年才能展现出来。我希望哈佛的经理会给他足够的时间。 与此同时,模型争议已经结束。我们继续坚定不移地推进大学基金模式,帮助投资者实现全球资产配置,分散风险,提高回报。

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